回拨机制什么意思？

回拨机制指在同一次发行中采取网下配售和上网发行时，先初始设定不同发行方式下的发行数量，然后根据认购结果，按照预先公布的规则在两者之间适当调整发行数量。

回拨机制主要适用在发行人的发行量在8000万股以下又坚持使用法人配售发行方式的情况下。发行人和主承销商在招股意向书中，规定拟向法人配售的比例，同时规定当一般投资者上网申购的超额认购倍数达到不同倍数时对法人投资者和对一般投资者相应的股票分配量。对法人投资者的配售量最低可调减至0股。对于一般投资者上网申购超额认购倍数及股票分配比例，由发行人和主承销商在充分分析市场情况的基础上确定并报中国证监会核准。

延伸阅读

A股回拨机制什么意思？

股票回拨机制是指在同一次发行中采取线上和线下两种发行方式，通过线下发行向机构投资者询价确定价格，对一般投资者采取线上发行，最终敲定机构投资者和一般投资者的股票分配量。

股票回拨机制主要是为了保证发行成功和公平对待不同类型投资者适当调整不同方式的发行数量。当新股确定发行价格后，针对于不同的符合条件的申购人进行排序。一般来说都是老股东优先，然后是机构投资者，最后再是散户。也就是说在股票线下申购不足时，回拨至线上申购，网上申购不足时在回拨给大众。

因此股票回拨机制就是避免新股申购不足的情况的发生，保证股票发行成功。

回拨机制是什么意思什么是新股回拨机制？

“新股回拨机制”指新股发行时的一种网上网下发现数量分配机制，分配通过向法人投资者询价并确定价格（网下发行），对一般投资者上网发行；根据一般投资者的申购情况，最终确定对法人投资者和对一般投资者的股票分配量。

网上投资者有效申购倍数超过50倍、低于100倍(含)的，应当从网下向网上回拨，回拨比例为本次公开发行股票数量的20%；网上投资者有效申购倍数超过100倍的，回拨比例为本次公开发行股票数量的40%。 网上投资者申购数量不足网上初始发行量的，可回拨给网下投资者 关于回拨：网上申购中签率在1%–2%之间的，网下向网上回拨20%，也就是网上发行60%（4亿股以上的网上50%）;网上中签率在百分之零点几的，网下向网上回拨40%，也就是网上发行80%（4亿股以上的网上70%)。按照过去的规律，网上一般中小盘股的中签率在1%以下，这次新股发行价格应该相对较低，破发几率基本极其微小，所以网上中签率应该更低，基本应该在百分之零点几左右，所以网下一般应该向网上回拨，网上最终的发行比例应该是60%–80%.