无招胜有招
这两天网络上写如何应对牛市的文章多了起来。
甚至有了点铺天盖地的味道。
对这类文章，我基本不看。
牛市、熊市，实际上都是一种情绪。
牛市不是我们赚钱的原因。
熊市也不是我们亏钱的原因。
相反，在牛市里亏钱或在熊市里赚钱的例子，比比皆是。
无论牛市，还是熊市，只要身在股市，只要我们想进行的是投资而不是投机，我们持股的依据都是股票的投资价值。
如果能认清这一点，并能坚持做到这一点，牛市熊市对投资者的困扰就能立马得到化解。
有人说：腾腾爸，你又在装逼！
我告诉你：如果你不理解上述道理，只是对市场的波动强作镇定，那你就是在装逼！
如果你真是懂得上述道理，发自内心对市场的波动泰然自若，那又何来装逼之说呢？
说我装的人，可能是真不了解我。
无论牛市熊市，只要你买的股票价格不贵，你买的股票背后的那家企业又特能赚钱，那么你都能从容不迫地赚钱。
我在2014－2015年的牛市间，账户市值上涨了150%；我在2017－2018年的熊市行情中，账户市值又大约上涨了150%。
牛市、熊市都能赚钱，我就是例子。
这两天大家问得最多、聊得最多的，还有一个话题：牛市来了，什么时候卖呀？
还有人引经据典地告诉我们：会买的是徒弟，会卖的才是师傅。
呵呵。
忍不住笑。
“什么时候买？”
“什么时候卖？”
这问题本身就说明，问问题的人，想的不是投资，而是搞下波段做个投机。
以前我认为这是一个很重要的问题，现在我明白了，这根本就不是一个问题。
首先，牛市来没来，还不好说呢。
即使来了，恐怕现在也是牛市的最初期阶段。
如果牛市没来，你没必要问这个问题。
如果现在只是牛市的初期阶段，你问这个问题，又好像早了点。
其次，如果你持有的股票还具有显而易见的投资价值，为什么老想着把它卖掉呢？
价投卖出三原则：基本面变坏；价格太高；发现了更好的投资机会。
如果上述三点都没触碰到，你就不应该思考“如何卖掉”的问题。
最后，问这个问题的潜台词，就是你想卖在股价的最高点。
投资界有句老话：股市的低点是由傻子决定的，股市的高点是由疯子决定的。
想把股价卖在最高点，首先你得学会掌控得住疯子的心理和行为规律。
试问：你能了解和掌控得住疯子的内心和他的行为规律吗？
反正，扪心自问，我认为，我不行，我做不到。
因此，询问和思考如何把股票卖在牛市的最高点，我认为既无必要，也完全做不到。
我的人生经验告诉我，徒劳无功的事，尽量不要去做。
是卖，是买，还是该持有，一切都应该回归到价值。
价值是一个相对量，不是一个绝对量。
我们充其量只能保证买在一个相对的低点上，或卖在一个相对的高点上，其余时间，都应该是耐心地持有。
那么怎样才能理解相对高点与相对低点呢？
举两个例子：
雅戈尔，2012、2013年时，股价最低5、6块钱过，每股股息5毛钱。
此时股息率一度高逾9%。
而当年一年期定期存款利率才不过2%上下。
这时它的投资价值显而易见是高的。
2014、2015年间，雅戈尔的股价上涨到25、26块钱过，每股股息还是5毛钱。
此时股息率只有2%左右了。
与当年一年期定期存款利率1.5%相差不大。
这时它的投资价值显而见是低的。
雅戈尔一直以高股息率著称，如果我们以4%、5%为衡量的基准，则股息率一路向8%、9%上涨的过程中，我们应该不断地加买；股息率一路向2%、3%滑落的过程中，我们应该不断抛出。
所以，2012、2013年，7块8块，任何价格买入都是对的；而到了2014、2015年，15块、20块、25块，任何价格卖出都是对的。
别想着买到最低价，也别想着卖到最高价。
昨天腾腾爸写作了关于五粮液的操作，我们今天也可以再拿五粮液作个例子。
五粮液在2014年的时候，股息率最高达到过5%，而现在它的股息率只有1%上下。
现在的投资价值，显然要比当初低好多好多。
所以我昨天给大家提的建议是：除非超长期投资者，投资视界只有三五年的朋友，还是别再跑过来凑热闹了。
这里已经度过了价值投资的舒适区。
雅戈尔是一个已经完成的投资例子，五粮液是一个对未来做投资决策的例子。
一个完成时，一个未来时。
我故意选择两个这样的例子，大家可以对比观察一下。
三五年后，再来审验腾腾爸今天的观点，看我的判断是不是正确。
我不敢保证它百分之百正确，但我敢保证它有百分之八九十的正确率。
当然，衡量股票投资价值的指标很多，不仅股息率这一项。
腾腾爸只是化繁为简，拿它举个例子。
大家不必执拗于“腾腾爸怎么只关注于股息率这一操蛋指标哇”的浅层次问题上。
其他指标的道理，与此相若，都没啥大不了的。
聊到这里，忍不住感叹：其实，最牛的投资，不是精明地买进卖出，而是找到真正优秀的标的，买入，然后永远持有。
就像刘元生投资万科。
看起来笨笨的，不会高抛低吸降低成本，实际上大巧若拙大智若愚，完全忽略了牛市熊市的波动困扰，真正做到了鱼头鱼尾通吃。
这就叫无招胜有招。
刘元生这样的投资者，才是真正的投资者。
市场上蹦跳着，总想给你支招的那些，都是小虾米。
全文完。
我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。
擅长用最简单直白的语言，阐述最深刻复杂的道理。
擅长做市场判断、估值判断和企业分析。
擅长撒泼、打滚、灌水、吹牛、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事。
并且喜欢用文字记录下自己的思考与操作，让时间和实践来检验自己的投资成色。
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